耐心等待美元指数阶段性反弹,多空双杀行情宜多看少动!

上周公布后美联储会议纪后、隔夜美联储主席鲍威尔宣布将开始使用平均通胀目标,美联储对未来货币政策态度已越发明朗,惟美指颓势仍未改变;耐心等待美元指数阶段反弹,多空双杀行情宜多看少动!

耐心等待美元指数阶段性反弹,多空双杀行情宜多看少动!

从会议纪要到鲍威尔讲话,美指阶段性反弹概率正进一步增加!

周四(8月27日)美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在杰克逊霍尔年度研讨会上宣布将开始使用平均通胀目标取替此前的对称通胀目标。尽管市场大量分析研判鲍威尔声明内容,但其重点莫不过鲍威尔再度指出美国经济困局的问题出于实体经济,而非金融领域;而在新的货币政策策略中,美联储宣布将就业置于通胀之前,明确表示将寻求确保就业不会低于最高水平。

当然,尽管鲍威尔并未明确表明,但其内容亦暗示通胀“温和”高于目标水平可能,这或意味着美联储对通胀容忍将上调至2.25%-2.50%之间,即当通胀到达2%甚至超过2%才可能加息。

但事实上,目前市场对此并不感到担忧,市场焦点更多关注于美联储是否将采取负利率、放松前瞻性指引、QE及实施收益率曲线控制(YCC)等宽松举措,因而在鲍威尔讲话后美元指数一度下探自92.41,但跌幅并未进一步扩大,其后更大幅反弹至日内高位93.36。

而从上周四(8月20日)公布的美联储会议纪要来看,美联储对经济的评估比市场预期更为悲观,委员们假设了另一种情况,即新冠病毒的加速爆发将导致经济活动受到更严重的破坏,从而导致实际GDP和通胀下降,这增加了美国政府推出新一轮经济刺激法案的可能。

总体而言,美联储在近两次重大表述上均未提及更多宽松举措,这或意味美联储判断美国目前经济情况并不需要实施更多宽松举措刺激,但相对而言财政刺激举措则需要进一步推进。

值得留意的是,日内日本首相安倍晋三因担心身体状态恶化影响处理国家政务而宣布辞去首相职务,这或意味着安倍经济学迎来重要节点,消息公布后美元/日元回落,美元指数进一步下探至时段低位92.34水平。

展望后市,尽管美联储对通胀容忍的放松令加息短期加息可能性进一步下降,这对美指中期前景将有所打压,但就短期而言,美国甚至全球央行的货币政策利率比以往更可能受到有效利率下限的限制,这或有助于美指在短期迎来反弹机会。

因此,笔者仍判断美指进一步下行空间有限,若后市击穿92.0水平后需警惕大幅反弹的可能。不过,鉴于美指目前疲软难以立即改变,因而短期内市场或维持大幅震荡格局,即通常发生在行情转折前的多空双杀的行情,宜多看少动。

 美元指数走势展望:阶段底部构建过程中,下方关注92.0支持、目标关注96.0

美元指数阶段底部构建过程中

(点击图片放大)

4小时图显示,美元指数维持于92.0上方整固,考虑到92.0存在较强支持,但美指短期疲软不改,因而需警惕美指短期击穿92.0的可能,但即使如此,只要美指在击穿92.0后并未加速下行,投资者仍需更多关注美指后续反弹挑战94.0甚至96.0水平的可能。

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