为了盈利而交易VS为了不亏损而交易差距究竟在哪来?

布雷特·斯坦伯格(Brett Steenbarger)是美国知名交易心理导师,曾在华尔街多家顶级培训机构担任交易员心理导师。

作为一名心理学教授和资深交易员,布雷特对交易心理的理解远胜他人。而汇商君也认为,要想成为一名成功交易员,仅靠交易策略是不够的。几乎所有资深交易员也都承认,交易心理对他们的交易会产生重要影响。

为了盈利而交易VS为了不亏损而交易差距究竟在哪来?

因此,在今后的文章中,我们会为大家提供更多有关交易心理的文章。在今天的文章中,我们将为大家分享布雷特的收费课程实力 – 关于《交易心理学中三个普遍存在的误区》

作为一名交易心理学家,我们曾与某基金公司一起做过这样一个实验:三位投资者者每人都给同样的一位基金经理10万美元用于投资,他们甘愿在高风险下获得高利润。这家资金管理公司坚持采用经过仔细测试的趋势跟踪方法。它为每个客户设置单独的帐户,并对每个帐户进行相同的管理。在任何交易市场上,风险都没有超过资本的3.5%,而历史上每笔亏损交易的平均损失都在2%以下。

第一个客户退休了,充满了旅游的欲望。所以,他决定起飞去环游世界。他14个月没有回家。待其回到家后,他在一堆邮件中发现了14份经纪商对账单。他仔细地翻了一遍,打开了最近的一张并惊喜地发现,最初的投资从10万美元增长到了22.7万美元。

第二个客户也希望从她的10万美元投资中获得高于平均水平的回报。她一收到每月的经纪商对账单,就马上打开来看看自己账户状态如何。连续四个月,她看着自己的账户余额从10万美元增长到17万美元。不用说,此时的她欣喜无比。

然而,后来情况似乎发生了变化。在接下来的两个月里,她眼睁睁地看着自己的账户余额从17万美元降到了16.15万美元,然后又降到了13.3万美元。两个月内37000美元的下跌着实让她害怕。她担心,如果这种情况继续下去,她可能会回到起点,乃至亏损。于是她拿起了电话,打给了基金经理,关闭了自己的账户,拿到13.7万美元后离场。

第三个客户与前两位更是有所不同。他有很多空闲时间,而且精通电脑。他喜欢应用各类投资策略,他可以随时在线查看自己的账户,一天24小时。因为他大部分时间都在家。

第一个月,他只查看过一两次账户。当月结束时,他高兴地看到自己的账户增加了2万多美元。于是在接下来的第二个月,他决定仔细研究一下这位经理是如何获得如此丰厚的回报的。他每天至少登录一次自己的账户,试图理解自己账户的基金经理的操作。

然而,当他日复一日地看着自己的账目时,他变得紧张起来。在一些日子里,他会看到他的余额增长了多达15000美元,然后又看到它下降5000美元。他不知道这究竟是怎么回事。因此,他决定每天查看自己的账户至少两三次。

有时他无法看到任何变化,有时候他又会看到余额发生了明显的变化。尽管他的账户在月底又增加了2万美元,但他发现账户的每日变动令自己无法忍受。他打电话给经理,关闭了账户,拿到14万美元后离场。

总的来说,这一位基金经理以相同的方式处理三个相同的账户。头两个月后,每个账户增加了4万美元,但第三位客户已然离场。又过了四个月,剩下的两个账户至少增加了3.7万美元,但第二个客户也取款走人。14个月后,第一个没有退出的客户的账户从10万美元增长到了22.7万美元。

三个账户结果不同的原因何在?

三维投资者的投资是在一个时间框架内形成的,但其中两位客户管理的投资是在一个较短的时间框架内进行的。我们在交易员中看到了同样的动态,当他们用逐点逐点的市场审查取代利润目标时,他们就会被良好的交易理念动摇。

以通常周五的交易为例。就业报告公布后不久,标普期货指数飙升数百点,随后回落,但随着利率飙升,该指数未能突破关键水平位。随后,股市开市再次反弹,但市场的疲软已经很明显了。

我在自己的研究博客上发表了一篇文章,在我跟踪的一篮子有代表性的股票中,只有两只股票创下了本周新高,尽管标普指数看起来走强。从统计上看,回到前一天的中间价是有可能的,这提供了相当多的获利潜力。然而,每两次上升超过1%,就足以吓退许多交易员,使他们不敢从这种交易中获利。

焦虑源于对不确定性的感知。一旦我们在交易中获利,我们同时也“损失”了继续盈利的机会。不确定性现在被视为一种威胁。这导致我们通过断言(过度)控制来应对,在不同的时间框架内管理交易,而不是最初导致交易的时间框架。到那时,我们就不再真正地管理交易。相反,我们在管理的是自己的焦虑。

这就是交易中情绪扰乱的定义:当我们为避免损失而做的事情阻止了我们盈利。容忍不确定性的能力将交易者区分开来,一个是为了盈利而交易,另一个是为了不亏损而交易。我们只有允许这些优势展现出来,才能从市场中展示出来的优势中获益。但是我们怎样才能学会这种耐心呢?我们将在后面的文章中详细加以讨论。

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