危险的重仓后锁仓以及锁仓为何还会爆仓!

锁仓(英文hedging,意即对冲买卖,套期保值),是外汇、期货等交易中的一种操作手法,具体方法为:保持已有的仓位不动,在相反的方向再下一个相同数量的单子,以锁定盈亏。

危险的重仓后锁仓以及锁仓为何还会爆仓!

对于锁仓的功能和作用,交易员们的观点并不统一。有的认为锁仓完全没有必要,直接平仓即可;而有的则认为锁仓大有学问,且好的锁仓与解锁能提高交易的胜率,保证资金曲线的平滑上升。

无论如何,交易者需要了解锁仓(尤其是账户浮亏严重时)可能会出现的不利结果,以在做任何交易决定前明了状况。

账户已锁仓,为什么还会爆仓?

1. 通常锁仓后爆仓是因为遇到数据行情,点差急剧扩大,导致锁仓失效,锁仓单最后因为保证金不足而被强平。

我们以1手黄金交易为例来进一步说明。

假设锁仓之后,T1的时候点差为1个点,即0.1美元,此时虽然浮亏,但账户净值尚且为正数,锁仓有效。

危险的重仓后锁仓以及锁仓为何还会爆仓!

当时间来到T2,假设此时市场中有重要的数据公布或者爆发重大地缘政治冲突,导致点差瞬间拉到到21个点,即2.1美元。此时账户浮亏超过本金,导致账户净值为负,引发强制平仓。

危险的重仓后锁仓以及锁仓为何还会爆仓!

因此,当点瞬间差扩大时,账户盈亏将无法锁定,锁仓可能随时失效。锁仓并不能使账户“退出市场”,强行平仓规则对锁仓的单子依然有效。

2.  持仓隔夜会产生隔夜利息,因此每天都需要在盈亏上减去净利息支出,导致净值变少。当净值低于所要求的保证金比例时,就会有爆仓的风险。

点差扩大主要发生的时间点

在某些特别时间段,点差会扩大到平常时期的几倍甚至几十倍。这是由于市场上对此品种的未来走势产生了分歧,或者方向不明朗。

许多银行为了风险管理而停止了报价或是扩大了买入与卖出价的差价。所以会产生只有部分银行提供报价且报价点差非常高。(瑞郎黑天鹅事件即为此中的极端的实例,约扩大了4000个点)。当只有极少部分银行报价,且各银行报价点差都非常高的情况下,报价点差也会随之扩大。

点差扩大主要发生在:

1、每日停盘前及开盘后的几分钟,这些时段由于市场不活跃,流动性不足而导致大多数银行报价点差扩大。

2、重要数据、重大新闻事件发生时,此时市场容易产生分歧,银行间也会相应管控风险。

3、其他不可测风险发生时。

锁仓、对冲订单在点差扩大时存在爆仓风险

由于锁仓、对冲交易并不是了结已有头寸,买入单和卖出单依然在市场间流动,只是貌似锁住了亏损的金额,但是,这个时候不爆仓的条件就是点差几乎停滞不变或者变动幅度很小,就是当时的浮动亏损+点差成本不足以导致净值低于预付款的50%而导致爆仓。

但是当点差扩大幅度较大,随之由于点差成本的扩大会造成浮动亏损急剧扩大,将会直接导致账户净值急剧减少的情况出现。一般点差急剧扩大是临时性的,如果净值的急剧减少,没有导致净值低于预付款的50%(也就是预付款比例不低于50%),锁仓还是安全的,但是,如果点差的急剧扩大,而导致浮动亏损也急剧扩大并使净值低于账户预付款的50%的时候,系统会触发强行平仓机制,锁仓也会被平仓,甚至还产生穿仓赤字的风险。

针对锁仓、对冲的建议

允许客户进行锁仓对冲交易,且锁仓不占用保证金。但客户需针对点差扩大的情况预留充足的资金,以防净值低于预付款的50%时产生爆仓。

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