大选结果有几种可能?华尔街机构准备如何做?

就在今天,美国民众将再次走向投票站为其支持的候选人投出宝贵的一票。很多投资者对此次大选都有一系列的疑问,包括大选什么时候出结果?市场预期谁赢?大选结果出炉后市场会做出什么样的反应等等,我们在今天的文章里会对这些问题一一解答。

问题1:大选结果何时出?

11月2日是最后投票日,11月3日凌晨开始点票,点票结束即公布结果。但各州的点票用时不同,因此并无统一的公布时间,而是随着各州的点票结果陆续公布,只要有任何一个候选人获得538张选举人票中的一半以上,即270票,则即视为胜出。从以往来看,在北京时间周三当天下午即可确认下一任总统人选。

受疫情影响,此次大选中很多州实行邮寄选票制度,并规定只要在11月9日前选票邮寄到指定地点就会有效,这种邮寄选票制度带来了一些不确定性。若在11月3日当天仍没有候选人获得270张选举人票,则选举结果的出炉时间可能会推迟一天,甚至一周。

目前从媒体民调结果来看,双方的基本盘相差较大,拜登已经锁定的选举人票最高可达226张,而特朗普仅为125张。双方需要就剩下的187张选举人票进行厮杀。

需要注意的是,某些摇摆州的票特别关键,比如佛罗里达州。特朗普在2016年的大选中就是因为赢得了该州的选举而胜出。因此,该州的选举结果可能会在很大程度上预测出到底谁会胜出。

问题2:市场预期是什么结果?

目前从一系列民调结果来看,特朗普的支持率已经显著低于民主党候选人拜登,美国政治新闻网站realclearpolitics.com对一些民调结果进行统计的平均数据显示,拜登的支持率约领先特朗普7个百分点。

在2016年大选前夕的民调结果中,希拉里也曾领先特朗普约3个百分点,而后来的投票结果显示,希拉里获得的普选票数也确实领先特朗普约3个百分点,但其获得的选举人票不及特朗普,因此而落选。 由于此次民调结果中拜登的支持率显著领先于特朗普,因此市场预计拜登可能会赢得此次总统选举。

与此同时,民主党可能还会在国会选举中击败共和党,进而控制国会两院。也就是媒体所说的“蓝色浪潮”,即民主党的大获全胜。

问题3:大选后市场会如何反应?

目前一些华尔街机构对大选结果做了三种划分:

第一,  民主党或是共和党,其中的任何一个党派大获全胜,即获得总统和国会的控制权。

第二,  白宫和国会的控制权被两党所割据,比如拜登赢得总统选举,但国会被共和党控制。或是特朗普连任总统,但共和党失去在参议院的多数席位。

第三,  大选出现选举人票和普选票数不一致的情况,届时特朗普以邮寄选票被操纵为借口向最高法院起诉,要求最高法院来判定下一任总统人选。对于上述三种情况,第一种情况是市场最期待出现的情形那么财政刺激措施都会很快出台,届时股票、原油和黄金市场都将迎来“涨”声一片。

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而针对后两种情况,由于民主党目前在众议院仍然掌握了多数席位,因此选举的重点就在于其能否获得参议院的多数席位。

美银美林投资研究委员会Jared Woodard指出: 若民主党大获全胜,那么出于在中期选举中保持优势的需要,民主党会进行一些刺激经济增长、就业增长的财政刺激计划和产业政策,而在重新分配方面的政策则可能会推迟。

但若共和党控制参议院,民主党拜登赢得总统大选,那么这种情况将会导致利空。美银美林指出:在野党通常会以实施财政自律为借口来阻碍财政刺激计划,这种情况在2012-2015年就曾出现过。因此,在这样的组合下,共和党将阻止民主党的财政刺激计划出台,进而导致经济增长受挫。

美银美林还对上述第二种情况进行了细分,即如果特朗普连任,但参议院被民主党控制,那么白宫的财政刺激措施将很难通过国会,届时国会只会通过一个最低限度的财政刺激计划,进而引发滞涨。 但第三种情形才是美银美林重点关注的,即出现势均力敌的情况,比如选举结果最终诉诸最高法院来判定。

美银美林认为,这种情况为提供一个逢低做多的机会:目前市场认为选举当天无法出现明确结果的可能性越来越大,届时市场可能会出现较大的下跌,但这种下跌会成为逢低做多的良机。

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