牛头熊身的中国股市

市场回顾

  • 澳洲股市本周二因为国庆放假没有开盘。
  • 亚洲股市下跌较多,上证指数下跌1.5%,香港恒生则下跌2.6%。日本也下跌超过1%。
  • 欧洲表现不错,普遍上涨。
  • 黄金,澳元,石油基本不变。波动很小。
  • 比特币从29000回到32000。
  • 美国疫苗蒙德纳公司宣布对英国以及南非变种疫苗依然有效。

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我们知道最近中国以及香港的部分股票涨势非常凶猛,像A股里的茅台已经达到了2000元一股,而香港上市的腾讯也达到了700港币。但是大多数的中小上市企业在过去12个月却并没有什么变化,很多股票还在下跌,这差别这么大,是为什么呢?

众所周知,虽然自从2020年5月中国率先控制住疫情之后,启动了大规模的经济及货币刺激政策以重振经济。期间中国股市里的头部板块,尤其是中证300的前50只龙头企业,纷纷进入了牛市开始了为期长达半年的大涨。然而,大部分的中小上市企业,尤其是私营上市企业,却依然无法改变股价连续下跌的命运。最近网上有一副比较搞笑的图片,是牛的头,但却是熊的身子和腿,称之为牛头熊。

的确,中国和美国以及其他主要国家一样,都增发了天量的货币来帮助企业和其他实体经济度过难关。然而在真正的落实过程中,大部分的商业银行在选择放贷对象时会优先考虑的是国企上市企业,也就是同时满足国有,以及上市两个条件。如果没有上市的,国企也可以。但是如果不是国企,那就算是上市的私企,也优先考虑行业龙头以及市值排名前100的企业。对于大部分的中小上市私企,其实依然面临着贷款难,利息高,周期短等等不利条件。

所以正像我之前反复强调的,中国的股市里,头部企业占据了太多了资源,从金融资源,到政策资源,到人才资源等等,从而导致真正留给大部分小型上市企业的已经是非常之少。但是我们知道,为了帮助经济恢复,供应了这么多额外的人民币,达到几十万亿的规模,这么多的资金,绝大部分是不能去海外的,因此我们想,这么多钱,能去哪里?房地产吗?不行了,限价限买了。那只有去股市。

但是如果去股市,谁都怕跌,谁都怕停盘下市,那怎么办?那就都去头部企业,前50,前100的企业就这样吸纳了大量的资金。前几年价格跌到不到1000一瓶的茅台,这几年又涨价到了2500,甚至3000。为什么?也许有的人觉得这是刚需,和房子,学校一样,送礼自己喝都可以。现在茅台的股价也从3年前的700一路上涨到现在的2000。而上证指数却依然还是在3600点。

之前网上笑话说其他股价到1000了所有人都不敢买,怕有泡沫,但是茅台不怕,因为它是酱香型白酒,没有泡沫。其实对于大部分散户包括我们生活在澳洲,经济实力不错的朋友们,我依然强烈建议,不要去买消息股,尤其是小股票。对于我们个体和散户而言,我们只需要跟着行业龙头,跟着国有上市占大多数的A50指数即可。

有朋友可能会问,那既然你说这么多的大盘,到底你自己看好哪个?是中国A50,香港恒生,还是日本日经,或者是美国英国欧洲?这么多,我们怎么选的过来?

我自己对于这个问题有三个原则:

1. 看他们背后各自有多大的政策支持。比如如果同样是量化宽松印钱,那到底是印多少,是1万亿美元,还是10万亿美元?这是有巨大差别的。

2. 这些国家,哪些是依靠传统产业或者第三产业,哪些是依靠高科技行业板块的?比如如果同样发行一样的资金,日本和法国,我会毫无犹豫选择日本。同样英国和德国我会选择德国。

3. 哪些已经涨了,哪些还没有涨这么多。

其实2020年,以及2021年对于大部分投资者来说,都是行情较为单一的一年,因为整个人类社会遭遇了巨大的考验,因此在这特殊的时期,股市的稳定至关重要。我一直在强调一点就是,金融市场是目前拯救经济和振奋信心的最后稻草,这最后的防线被打破的可能性有多大,咱们可以自己做一个判断。

图形分析

牛头熊身的中国股市

香港恒生指数:虽然周二恒生有2.5%的下跌,但是我们可以看到目前恒生依然保持在从2020年12月底开始的上涨趋势线之上。从技术上来看,只要恒生保持在29200以上,那目前的上涨趋势就暂时还没有被打破。其实如果我们用更长时间的日线图来看,那恒生距离打破长期趋势线那还远得很。我还希望恒生能回到27000点,那就是更好的进场点。

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