美元美债均承压,黄金上涨仍有望

自三月的最后一个交易日触及最低点1677美元之后,黄金大幅反弹,多头扬眉吐气。同时,美国总统拜登提出2.25万亿美元的基建计划,黄金多头或趁此开启不一样的旅程,料黄金后续不会让人失望!

美元美债遇强阻,黄金跌势暂缓

自1月初至3月初,由于全球疫情逐渐被控制,疫苗接种脚步加快,全球经济复苏正在继续,市场情绪进一步转向乐观。

美元美债均承压,黄金上涨仍有望

另外,拜登在上台之后当即推出1.9万亿美元的纾困计划,仅隔两个月,2.25万亿美元的基建计划紧随而来,美元指数因利空兑现大幅反弹(3月31日最高触及93.41),黄金一直处于压制状态,不过从技术面来看,美元指数93.50一线阻力强劲,近几日连续回落正是黄金上涨的良机。

同时,作为黄金“仇敌”的美国国债收益率在开年以来大幅上涨,其中最为关注的美国十年期国债收益率最高触及1.77%的位置,而通胀预期又无明显上升,实际利率则显示大幅上升,对黄金形成绝对压制,此前黄金的弱势可见一斑。

不过此一时彼一时,时至今日剧情反转,美国十年期国债收益率回落至1.65%一线,也给了黄金喘息的机会。美元美债同时遇阻,黄金大涨获得重要支撑。

“不惜一切”提振经济,通胀上升或成洪水猛兽

无论是美联储亦或是美国的财政政策,都保持了当下宽松的政策,外界对美联储货币政策的收紧多有猜测,美联储官员已是多次否认,可见宽松之决心。

那么此前未上升的通胀将成为接下来考虑的关键,从当下的美国经济来看,美国货币供应量自去年以来超额增长,全年新增货币量达总量的21%,大宗商品价格水涨船高,虽然从美联储开闸放水到现在已经一年了,但由于“货币粘滞性”效应,传导至市场仍需时间。

市场的投资者总是敏锐的,持续走高的美国国债收益率就是押注通胀上行前景的印证,只是由于黄金属于无息资产,暂时被冷落也是情理之中。

随着直接发给民众的现金流向市场,物价上涨将会出现,到今年年底料“通胀”将成为主基调关键词。由于超历史纪录的宽松政策,如果通胀一旦开始上行,其程度或超过预期,作为对抗通胀的重要工具,这将是黄金大涨的绝佳机会。

综合来看,美元指数前段时间的大幅反弹在这一时期对黄金强势压制,美国国债收益率大幅上升(在通胀未上升时)同样打压黄金,但峰回路转,双双承压对黄金而言,不可谓不是喜事。

未来最关键的是坐等通胀的变化,若一如预期大幅上升,黄金将重拾强势上涨的动力。技术面来看,黄金日线双底结构,近期继续上行的概率较大,上方关注1770和1830美元两层阻力位,下方关注1730美元的支撑。

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