PCE数据年率创新高,黄金为何冲上1790?

美国5月核心PCE物价指数年率创新高,美元却短线下挫,提振金银上扬。

PCE数据年率创新高,黄金为何冲上1790?

周五北京时间20:30,美国商务部经济分析局公布数据,美国5月核心PCE物价指数年率录得3.4%,创1992年4月以来新高;核心PCE物价指数月率录得0.5%,低于预期的0.6%。

美国5月个人支出月率录得零,前值从0.5%上修至0.9%。

数据公布后,现货黄金短线走高3美元,最高至1790.18美元/盎司,涨0.87% ,现货白银5分钟走高近0.1美元,美元指数则短线走低10点。

对于美国5月个人支出停滞不前,机构称其反映出商品支出下降,而受到密切关注的通胀指标继续攀升。

在4月份创纪录的暴跌之后,随着经济刺激措施逐渐退出以及经济加速复苏,美国个人收入预计将在5月份进一步缩水,而支出预计将小幅上升——但仍低于4月份。

花旗表示,支出的增长主要是因为机票、租车和二手车等零部件的价格上涨,尽管这些异常强劲的价格上涨最终应该是暂时的,但非常强劲的价格上涨可能还会持续一两个月。

在收入方面,政府工资同比增长3.5%,远高于4月份的1.3%;私营部门工人工资同比增长15.7%,低于4月份19.3%的创纪录增幅。

支出与收入的转变使得储蓄率下降,即货币的流动性变大。

这就引出了今天数据中最重要的方面——美联储最关注的通胀指标,5月核心PCE物价指数年率同比上涨3.4%,创自1991年以来核心通胀的最高水平。

财经网站Forexlive评美国5月核心PCE物价指数年率时称:

“通胀数据与预期相符,令担心通胀失控的市场和美联储成员松了一口气。由于刺激支出和福利的减少,个人支出仍在继续调整。很难预测在疫情期间如何平衡重新开放的消费和较高的储蓄率。“

美联储转鹰之心坚定吗?

此前多名美联储官员放鹰引爆市场,投资者担心明年就加息。上周美元指数飙升1.8%,创下去年9月以来的最大单周涨幅并升至两个月高点。

尽管许多人认为美联储转鹰了,但是实际上目前美联储可能比刚开始谈要把通胀“补回来”的时候更鸽派。这利好风险资产。

因为即使是按美联储自己的预估,到2022年1月,24个月的通胀率平均将达到2%。如果届时美联储还没有收紧货币政策,就比2017年刚开始谈论对称通胀目标的时候鸽派多了。

这意味着在其它所有条件相同的情况下,美国国债收益率以及贴现率应该会更低,未来5年、10年和20年现金流净现值会更高。这对风险较高久期较长的资产而言构成利多。

高盛策略师表示,鉴于基本面因素,美元长期走软的前景不变原因有三:

首先,根据高盛的标准模型,美元在贸易加权的基础上仍被高估了10%左右。加之,新兴市场加息,非美国发达市场股票出现强劲回报,由此造成的投资组合外流可能会打压美元,美元走软的可能性很大。

其次,高盛认为“市场对美联储收紧政策的预期可能过高。”

最后,高盛预计2021年下半年大多数经济体将实现强劲增长,其他央行也将需要考虑放弃宽松政策。

而一些业内人士则担心,此番美元指数的大涨,很可能将逼迫庞大的空头阵营平仓,这料将加速美元眼下的升势。

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